La Comisión Federal de Electricidad (CFE) anunció el inicio de reuniones con inversionistas para concretar una oferta pública subsecuente de CFE Fibra E que podría alcanzar los 867 millones de dólares, según las condiciones del mercado. La operación busca captar recursos para fortalecer y ampliar la Red Nacional de Transmisión (RNT) de México.
La colocación contempla una emisión base equivalente a aproximadamente 580 millones de dólares, con posibilidad de ampliarse mediante mecanismos adicionales. Se trata de la primera emisión de capital en el mercado primario del vehículo desde 2018, lo que representa su regreso a este segmento después de casi nueve años.
La iniciativa forma parte de la estrategia financiera de la empresa estatal para acompañar el Plan de Fortalecimiento y Expansión del Sistema Eléctrico Nacional, que, según la información difundida, contempla casi 7.000 millones de pesos de inversión en transmisión.
El objetivo es movilizar capital nacional e internacional hacia infraestructura eléctrica en un escenario de crecimiento de la demanda, impulsado por el nearshoring, la actividad manufacturera y la expansión de la economía digital.
En una publicación institucional sobre el anuncio, se destaca que “la demanda eléctrica crece impulsada por el nearshoring, la manufactura y la nueva economía digital”, factores que incrementan las necesidades de inversión en redes.
En ese contexto, la CFE presenta la operación como un instrumento para financiar proyectos de transmisión, facilitar la integración de generación renovable y contribuir a la seguridad energética del país.
Una emisión de hasta 867 millones de dólares con respaldo internacional
De acuerdo con el comunicado oficial, CFE Fibra E busca colocar hasta aproximadamente 451 millones de Certificados Bursátiles Fiduciarios de Inversión en Energía e Infraestructura (CBFE).
La estructura incluye una opción de colocación adicional de hasta el 30% de la oferta base y un mecanismo de sobreasignación de hasta el 15%.
Con estos instrumentos, el monto inicial estimado en 580 millones de dólares podría incrementarse hasta 867 millones de dólares, sujeto a la demanda y las condiciones financieras al momento de concretarse la transacción.
La empresa define la iniciativa como “una emisión histórica que movilizará capital de los mercados para fortalecer y ampliar la infraestructura de transmisión”.
Uno de los elementos destacados es el interés de la Corporación Financiera Internacional (IFC), organismo perteneciente al Grupo Banco Mundial, que evalúa adquirir hasta 80 millones de dólares en certificados durante la oferta.
Esta participación todavía se encuentra en evaluación, por lo que no representa un compromiso de inversión confirmado.
La propuesta contempla un componente público en México, sujeto a la autorización de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), y otro internacional destinado a inversionistas institucionales.
En la publicación que acompaña el anuncio, se identifica entre los objetivos de la operación “la profundidad de nuestros mercados”, mediante una estructura diseñada para ampliar y diversificar la base de participantes del vehículo.
Para coordinar la colocación, BofA Securities, Citi y Santander actuarían como coordinadores globales y, mediante sus respectivas casas de bolsa mexicanas, como intermediarios colocadores en el mercado nacional.
También participarían Actinver, BBVA y Goldman Sachs México en el componente local, mientras que BNP Paribas y Goldman Sachs intervendrían en el tramo internacional.
La iniciativa contempla, además, la posibilidad de incorporar inversionistas particulares a través de cuentas en casas de bolsa.
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Según la información oficial, por primera vez desde 2018, quienes dispongan de estos instrumentos financieros podrán participar en una nueva emisión primaria de CFE Fibra E o incrementar sus posiciones actuales. Este mecanismo amplía las alternativas de financiamiento de la infraestructura eléctrica mediante la participación de capital privado y de inversionistas institucionales.
La Red Nacional de Transmisión, eje de la estrategia de financiamiento
Los recursos obtenidos mediante la colocación se orientarán al fortalecimiento de la Red Nacional de Transmisión, infraestructura que permite transportar electricidad hacia los diferentes centros de consumo del país.
En ese sentido, la CFE identifica a la red como “el activo que sostiene a toda la economía”, por su función en el abastecimiento eléctrico de hogares, establecimientos comerciales e instalaciones industriales.
La expansión de esta infraestructura resulta relevante para acompañar el incremento de la demanda y facilitar la conexión de nueva capacidad de generación, incluida aquella proveniente de fuentes renovables.
Además de su importancia operativa, la empresa destaca las características financieras del activo y su capacidad para atraer inversiones de largo plazo.
La publicación institucional señala que la RNT combina su importancia estratégica “con la solidez financiera de un activo de ingresos regulados y previsibles”.
Esta característica constituye uno de los argumentos centrales de la propuesta dirigida a inversionistas, que busca vincular el financiamiento de infraestructura con los flujos económicos asociados a la red eléctrica.
Asimismo, la empresa sostiene que “la infraestructura eléctrica mexicana puede atraer capital institucional de clase mundial”, en referencia al interés que pretende generar entre los participantes de los mercados financieros.
En cuanto a la estructura de administración, CFE Capital desempeña un papel central como brazo financiero de la Comisión Federal de Electricidad.
La entidad administra CFE Fibra E, vehículo que canaliza recursos hacia la infraestructura de transmisión y busca consolidarse como un instrumento de financiamiento del Sistema Eléctrico Nacional.
De acuerdo con el anuncio, CFE Fibra E es el único vehículo financiero con acceso a la RNT, condición que determina su posicionamiento dentro de la estrategia de captación de capital de la compañía estatal.
La operación también involucra a la Dirección Corporativa de Finanzas de la CFE, responsable de impulsar, junto con CFE Capital, la estructuración del proceso.
La publicación institucional reconoce la participación de ambos equipos y destaca que su trabajo hace posible “una operación de esta escala y complejidad”.
Con el inicio de las reuniones con inversionistas, la empresa avanza hacia una eventual colocación en los próximos días, aunque el volumen definitivo dependerá de las condiciones del mercado y del proceso de autorización correspondiente.
De concretarse, la captación de hasta 867 millones de dólares permitirá canalizar nuevos recursos hacia proyectos de transmisión, en el marco de los planes de expansión del sistema eléctrico mexicano.
La CFE vincula esta estrategia con el objetivo de construir una red más robusta, facilitar la incorporación de energía limpia y responder a las necesidades de abastecimiento de los sectores productivos.
La publicación concluye que el avance del plan apunta a “un sistema eléctrico más fuerte, más limpio y más confiable”, mientras la empresa busca consolidar el acceso a los mercados de capitales como una vía de financiamiento para la infraestructura eléctrica nacional.
Por Emilia Lardizabal
Por Matías Medinilla
Por Energía Estratégica
