Uma análise detalhada da Aurora Energy Research mostra que os resultados das três últimas licitações de fornecimento regulamentado no Chile foram decididos por margens extremamente apertadas, com o mesmo participante vencendo em todas elas. Especificamente na licitação 2025/1, uma redução de apenas 0,7% nas propostas dos demais participantes teria sido suficiente para alterar o vencedor.
A análise foi realizada utilizando o novo produto de modelagem e análise quantitativa “Regulated PPA Market Insights”, lançado pela Aurora Energy Research no mercado em antecipação à próxima licitação de 2026/1, que está atualmente em andamento.
As principais conclusões da análise de licitações recentes destacam que a concorrência pode ser definida por detalhes como preço, volume e indexação. A análise da Aurora sobre a licitação 2025/1 mostra que pequenos ajustes no preço, na flexibilidade de volume ou na estrutura de indexação poderiam ter alterado a posição de diversas propostas. Em uma área específica, o volume disponível se esgotou logo no início e acabou se tornando o fator limitante que determinou o resultado do processo.
Por outro lado, a análise conclui que o risco de utilização permanece significativo e não é uniforme. A utilização de contratos regulados caiu de 92% em 2015 para 58% em 2022, com diferenças consideráveis entre zonas e blocos de tempo. A Aurora estima que, para um contrato de referência, a baixa utilização representou aproximadamente 20% do valor do PPA. O produto “Regulated PPA Market Insights” incorpora projeções de demanda regulada nos níveis nodal e de bloco para identificar onde esse risco persiste e avaliá-lo em cada oferta.
Além disso, a análise demonstra que a exposição nodal exige uma avaliação que vá além da média. Os fatores de modulação abrangem apenas uma parte das diferenças entre os nós de oferta e de demanda e não refletem completamente a dinâmica intradiária, especialmente durante o dia. Portanto, projeções de preços nodais, congestionamento e risco de transmissão são necessárias para avaliar essa exposição ao longo da vigência do contrato.
Os concursos de fornecimento são processos competitivos realizados regularmente e organizados pela Comissão Nacional de Energia (CNE). O concurso atual, 2026/1, abrange o fornecimento de 2.835 GWh/ano, distribuídos por quatro zonas e dois blocos temporais, com contratos de 15 anos com início em 2029 e 2030.
O produto "Regulated PPA Market Insights" da Aurora Energy Research combina dados históricos de demanda e utilização, avaliações econômicas de contratos, cenários de demanda e preços, análise da concorrência e uma ferramenta de simulação baseada em portfólio. Isso permite a avaliação de perfis de propostas, probabilidades de adjudicação e as principais sensibilidades que os participantes enfrentam antes do processo de licitação.
"O fato de a mesma empresa ter vencido as últimas licitações de fornecimento pode dar a impressão de que o resultado está predeterminado. Mas os dados mostram o contrário: a concorrência é muito acirrada e a diferença entre ganhar e perder pode depender de uma fração do preço, de como o volume é alocado entre as zonas ou da estrutura de indexação", comentou Raúl Urtubia, Gerente de Produto de Pesquisa da Aurora Energy Research.