A competição para atrair investimentos em energia na América Central já começa a mostrar alguns vencedores. Enquanto Honduras continua a redefinir o quadro sob o qual buscará avançar com sua tão aguardada licitação de 1500 MW , Guatemala e Panamá se posicionaram com processos concretos, sinais econômicos competitivos e maior segurança regulatória para o capital estrangeiro.
Fontes do setor com conhecimento direto do mercado regional concordam que essa diferença de cronograma acabou prejudicando Honduras, em um contexto no qual os investidores internacionais não avaliam apenas os recursos renováveis disponíveis ou o tamanho do mercado, mas também a velocidade de execução, a estabilidade institucional e as garantias regulatórias antes de decidir onde investir. Uma dessas fontes resume a situação sem rodeios: “A Guatemala atraiu os investidores que estávamos buscando em Honduras. Eles ficaram com o nosso bolo.”
A Guatemala foi um dos países que melhor soube aproveitar essa dinâmica. O concurso PEG-5 atribuiu 1258 MW , dos quais 900 MW corresponderam a tecnologias renováveis , o equivalente a 73% do total , enquanto a energia solar com armazenamento representou 671 MW , perto de 55% de toda a capacidade atribuída e mais de 70% do bloco de energias renováveis , consolidando um claro compromisso com as soluções híbridas que agora ganham destaque na região.
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Esse volume foi ainda mais impulsionado por um forte sinal econômico. Os preços unitários da eletricidade próximos a US$ 101/MWh fortaleceram a competitividade do mercado guatemalteco e consolidaram um cenário atraente para os desenvolvedores que já enxergam o país como uma plataforma para o crescimento regional. Longe de ser um processo isolado, a Guatemala já antecipa novos desdobramentos: a Comissão Nacional de Energia Elétrica (CNEE) confirmou que está preparando o PEG-6 , um novo edital de licitação com o objetivo de incorporar aproximadamente 300 MW de energia firme , ampliando ainda mais a carteira de investimentos.
Mesmo na transmissão, um segmento historicamente mais complexo devido aos riscos de execução e conflitos territoriais, a Guatemala conseguiu manter sinais de continuidade. O futuro projeto PET-4 , ainda em análise após os erros herdados do PET-3 — declarado nulo devido ao descumprimento das normas pelo único licitante —, incluiria mais de 500 quilômetros de linhas de transmissão e mais de 18 subestações , uma expansão significativa para suportar a nova capacidade de geração.
Do ponto de vista do setor energético regional, a Guatemala alcançou algo fundamental: resolveu rapidamente as incertezas sem interromper a comunicação com o mercado. Os investidores interpretaram essa capacidade de resposta como um sinal de maturidade regulatória, especialmente em uma região onde mudanças políticas ou institucionais frequentemente diminuem o interesse por novos projetos.
O Panamá também consolidou sua posição como um destino altamente competitivo para investimentos estrangeiros, principalmente por meio de licitações que combinaram preços agressivos com previsibilidade contratual de longo prazo. O Programa de Investimento em Energia ETESA 01-25 (LPI ETESA 01-25) comprometeu US$ 441,1 milhões em contratos de energia, predominantemente para geração de energia eólica, com preços equivalentes a US$ 23,86/MWh , um dos índices de referência mais competitivos registrados recentemente na América Central.
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O modelo contratual também se mostrou particularmente atraente para os desenvolvedores, pois incluía alocações de energia para 240 meses e compromissos firmes de fornecimento de energia para 216 meses , uma estrutura que proporciona visibilidade financeira e reduz os riscos de recuperação para investimentos de capital intensivo.
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A isso se somou a licitação LPI ETESA 01-26 , na qual a Companhia de Transmissão Elétrica (ETESA) concedeu mais de 15 projetos de energia solar e eólica com um preço consolidado de USD 33,7/MWh e uma média geral de USD 34,4/MWh , valores que se tornaram ainda mais relevantes considerando que a referência oficial para esse segmento havia sido fixada em USD 47,8/MWh , revelando uma pressão competitiva muito maior do que a inicialmente prevista pelo próprio mercado panamenho.
Enquanto Guatemala e Panamá avançavam com concessões concretas e novas oportunidades de expansão, Honduras continuava a redefinir o desenho de sua própria licitação estrutural. O projeto de 1500 MW , concebido como uma das iniciativas energéticas mais significativas do país nos últimos anos, permanece envolto em incertezas quanto a aspectos sensíveis para qualquer investidor internacional.
Entre elas, está a possível eliminação do modelo BOT (Construir, Operar e Transferir) , previsto em versões anteriores do edital, bem como dúvidas sobre a continuidade do mecanismo de leilão reverso , ferramenta que em mercados como o da Guatemala já demonstrou capacidade de reduzir preços e aumentar a concorrência entre os licitantes.
Segundo as fontes consultadas, o principal problema não reside na falta de potencial energético, visto que Honduras possui atributos significativos no panorama regional, mas sim na dificuldade de fornecer sinais regulatórios claros e garantias suficientes numa região historicamente considerada de risco para o capital estrangeiro. A este respeito, uma fonte é enfática: “Não basta ter potencial energético; é preciso oferecer garantias.”
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A revisão do modelo energético de Honduras também responde à mudança de governo e a uma discussão mais ampla sobre o papel do Estado no sistema elétrico, particularmente no que diz respeito ao equilíbrio entre a abertura ao capital privado e a proteção de ativos estratégicos. No entanto, essa discussão institucional ocorre em um momento particularmente delicado para o sistema.
A demanda por eletricidade em Honduras cresce entre 5% e 6% ao ano , enquanto o país enfrenta um déficit de quase 100 MW , situação que já leva ao racionamento seletivo em períodos críticos, principalmente no verão. Isso significa que a discussão sobre o projeto final da grande licitação impacta não apenas o interesse dos investidores, mas também uma necessidade operacional imediata.
Paradoxalmente, Honduras mantém vantagens estruturais difíceis de replicar na região. É o único país da América Central com três interconexões regionais ativas com Guatemala, El Salvador e Nicarágua , o que lhe confere uma posição estratégica no mercado regional de eletricidade para o intercâmbio de energia. Contudo, no cenário atual, esses pontos fortes são insuficientes para compensar a falta de segurança regulatória, especialmente quando o capital internacional compara alternativas praticamente ao mesmo tempo.
A comparação com seus vizinhos leva a uma conclusão incômoda para Honduras: enquanto a Guatemala já planeja o PEG-6 e está redefinindo o PET-4 , e o Panamá concede contratos multimilionários com alguns dos preços mais competitivos da região, Tegucigalpa ainda está tentando definir sob quais regras irá competir por capital que, na verdade, já começou a se voltar para outros mercados.
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