A poco más de un mes de conocerse las adjudicaciones de la nueva convocatoria renovable con privados de la Comisión Federal de Electricidad (CFE), el mercado comienza a delinear las expectativas de precios que podrían marcar el proceso, en un contexto de fuerte competencia y cambio estructural respecto a esquemas anteriores.
Las primeras estimaciones ubican los precios esperados en un rango de entre 35 y 70 USD/MWh, alejándose de los mínimos históricos registrados en las subastas de 2017 y reflejando un entorno más exigente en términos financieros, tecnológicos y regulatorios.
En esa línea, el Director de Moctezuma Recursos Sustentables (MRS), Alejandro Robles Hue, apostó por esa brecha de entre 35 y 70 USD/MWh y aseguró que "la gran mayoría tiene una expectativa de que esté arriba de 35 dólares, en línea con los nuevos condicionantes del mercado.
El 29 de mayo será la fecha clave en la que se definan los proyectos seleccionados, luego de una etapa inicial que ya dejó en evidencia el alto interés del sector: la sobreoferta ronda el 580% de la capacidad requerida, con cientos de iniciativas compitiendo por asegurar contratos bajo el nuevo modelo mixto.
A modo de referencia, la propia CFE proyecta un Precio Marginal Local (PML) promedio para 2026 de MXN$842 unos 45 USD/MWh , una señal clave para entender el nivel de precios que el sistema considera consistente.
El PML representa el valor de la energía en un nodo específico del sistema eléctrico, determinado por costos de generación, pérdidas y congestión, y funciona como referencia para las transacciones en el mercado eléctrico mayorista.
Sobre esta base, la competitividad de los proyectos estará fuertemente condicionada por su ubicación, ya que las expectativas sobre los PML varían según la zona.
En ese sentido, Robles Hue explica que "va a ser una conjugación entre dónde va a estar tu proyecto, si hay una buena expectativa respecto a la curva de los PMLs, y eso te va a poder permitir ser más agresivo de cara a la oferta, al tiempo que aclara que no es lo mismo desarrollar en una zona con precios deprimidos que en una con perspectivas de precios elevados.
Este escenario contrasta con el registrado en las subastas de largo plazo de 2017, cuando México alcanzó algunos de los precios más bajos a nivel global.
En la tercera Subasta Eléctrica de Largo Plazo, adjudicada el 22 de noviembre de 2017 por la Secretaría de Energía (SENER), el Centro Nacional de Control de Energía (CENACE) y la Comisión Reguladora de Energía (CRE), se registró un precio récord de USD 17.77/MWh en proyectos eólicos, liderados por Enel Green Power.
En particular, la empresa obtuvo contratos para los proyectos "Energía Limpia de Amistad 2" (167 MW) y "Amistad 3" (122 MW) a USD 17.77/MWh, además de otros desarrollos en el rango de USD 18 a 19.4/MWh.
El precio promedio de energía limpia en esa subasta se ubicó en USD 20.57/MWh, uno de los más bajos a nivel internacional. Sin embargo, las condiciones actuales difieren sustancialmente de aquel contexto, principalmente por el encarecimiento del financiamiento.
"No podemos esperar los precios que alguna vez tuvimos en esas subastas.
Las tasas de interés en aquel entonces eran sustancialmente más bajas, hoy son bastante más altas y es uno de los principales costos que tiene el proyecto", apuntó Robles.
A este cambio en el costo del capital se suman nuevas exigencias técnicas que también presionan al alza los precios, particularmente la incorporación obligatoria de almacenamiento en los proyectos.
Cabe recordar que, la convocatoria establece que las centrales deberán contar con un 30% de almacenamiento con una duración de tres horas, un requisito inexistente en las subastas anteriores y que modifica sustancialmente la estructura de costos.
En ese sentido, Robles Hue advierte que "eso es CAPEX, eso lo tienes que recuperar, dejando en claro que este componente tendrá un impacto directo en las ofertas económicas.
A esto se agregan factores internacionales que también inciden en la formación de precios, como el encarecimiento de equipos y los cambios impositivos provenientes de China, lo que configura un escenario más complejo para el desarrollo de proyectos.
Un esquema que redefine la competencia y prioriza escala El modelo establece que el 70% de la energía será contratado por la CFE, mientras que el 30% restante quedará abierto a su comercialización en el mercado eléctrico o mediante contratos bilaterales, lo que obliga a los desarrolladores a optimizar su estrategia financiera y comercial."El 70% ya lo tienes contratado por CFE, el 30% puedes tomar el riesgo.Habrá zonas donde le precio será alto y eso hará que le puedan ofertar más bajo a CFE y sacar su competencia.
Y zonas donde el precio del mercado será bajo porque hay mucha oferta o poca demanda, ahí es donde pueden jugar a tomar cierto riesgo de mercado y ver hasta dónde le suben el precio a la Comisión", analizó Robles.
Bajo esta lógica, el ejecutivo sostiene que no es lo mismo desarrollar en una zona con precios deprimidos que en una con mayor tensión o mejores perspectivas de demanda, lo que impacta directamente en la agresividad de las ofertas.
"La solar la veo más barata", afirmó Robles Hue, mientras que destaca que la eólica permite capturar valor en horas pico, donde los precios son más elevados.
En este contexto, los proyectos híbridos comienzan a ganar terreno como una de las configuraciones más eficientes del esquema, al combinar tecnologías y almacenamiento para optimizar la infraestructura existente. Por último, la escala de los proyectos aparece como un factor clave en las probabilidades de adjudicación, en un proceso donde la CFE buscará maximizar la ejecución efectiva de las inversiones.
Según el análisis del ejecutivo, es más probable que avancen proyectos de gran capacidad en el orden de 200 a 500 MW por sobre desarrollos más pequeños o incluso más avanzados en tramitación, debido a su impacto en la planificación de la red. De esta manera, el criterio de selección no estará determinado únicamente por el grado de maduración de los proyectos, sino también por su escala, respaldo financiero y capacidad de ejecución, en un proceso altamente competitivo.
Esta convocatoria será eje central de análisis en el Future Energy Summit Mexico 2026, que se llevará a cabo el 19 de mayo en Ciudad de México, donde actores clave del sector público y privado abordarán los desafíos y oportunidades vinculados a la expansión del sistema energético, los nuevos esquemas de inversión y la ejecución de proyectos estratégicos.