El mercado de valores de energía Derivex se consolida en Colombia como una plataforma de referencia para compradores y vendedores de electricidad.
Respaldado por resoluciones de la CREG, el mecanismo ha logrado un crecimiento exponencial y cada vez más agentes del sector se vinculan. En diálogo con Energía Estratégica, Nicolás Parra, líder comercial, destacó que la resolución 101 020 de 2022 permitió a las comercializadoras trasladar a tarifa los precios formados en Derivex, incentivando la demanda y consolidando su rol como referente.
Más recientemente, la resolución 101 078 de 2025 ratificó ese respaldo.
Actualmente, Derivex es el único mecanismo habilitado bajo la resolución 114 de 2018. El mercado ofrece la oportunidad de tener adjudicaciones todos los días hábiles del año, resaltando que hay convocatorias de subastas semanales y mensuales con productos adaptados a diferentes necesidades.
Según Daniela Pineda Salinas, profesional del área comercial, "manejamos subastas todos los jueves y segundo miércoles de cada mes, con productos mensuales de 24 horas y de bloques horarios, junto con la funcionalidad de negociación por bloque anual". La estructura de los bloques horarios 7 horas iniciales, 10 horas intermedias y 7 horas finales permite estandarizar productos financieros y abre una vía atractiva para los generadores solares.
"Tenemos un producto de bloques horarios que se ajusta muy bien a la producción solar, de 7 de la mañana a 5 de la tarde, y esperamos mayor dinámica en lo que resta de 2025", subraya. El volumen de negociaciones da cuenta del crecimiento del sistema: en 2024 se cerraron 1619 contratos futuros de energía eléctrica, mientras que en lo corrido de 2025 ya se han registrado alrededor de 1120 contratos, con proyecciones de alcanzar cerca de 2000 contratos al cierre del año.
"Cada vez se vinculan más participantes, ya contamos con más de 35 cuentas activas en el mercado", resalta Parra. Los precios reflejan el dinamismo.
En agosto de 2025 se pactaron contratos a 200 COP/kWh, en septiembre a 270 COP/kWh y para 2026 se registraron órdenes a 375 COP/kWh. Más allá del corto plazo, Derivex ofrece a los actores renovables una herramienta clave: la gestión de riesgos financieros. "Un parque eólico o solar puede vender energía a largo plazo y, si el precio sube, no tiene cómo mejorar su contrato.
Aquí puede deshacer posiciones, cubrirse y buscar mejores precios, detalla Parra. Este enfoque permite que renovables y comercializadoras diversifiquen su portafolio con mayor flexibilidad que en un PPA bilateral y en este sentido Pineda añade que "al ser un mercado en tiempo real, si un agente compra hoy, la próxima semana puede vender, permitiendo manejar mucho mejor su portafolio". Desde el punto de vista regulatorio, la participación es abierta: basta con vincularse a una comisionista de bolsa (actualmente Valores Bancolombia, Corredores Davivienda y BTG Pactual) y presentar garantías financieras, que se devuelven una vez liquidado el contrato.
El requisito principal es que la comisionista acepte al cliente, porque asume su riesgo financiero.
A partir de ahí, puede negociar en Derivex. En el mercado ya operan actores de peso como Enel Colombia, Celsia, EPM y se estima mayor dinámica con los usuarios no regulados.
La expectativa es que más generadores con portafolios renovables se sumen, aprovechando la liquidez creciente del sistema, el aumento de la demanda y las oportunidades de tener herramientas financieras para gestionar sus portafolios. Aunque el almacenamiento aún no ha tenido operaciones directas en Derivex, su estructura no discrimina tecnologías, por lo que se espera que baterías y sistemas híbridos también puedan aprovechar la plataforma en el futuro. El desafío inmediato es ampliar la negociación en productos horarios y consolidar un ecosistema robusto de compradores y vendedores.
"La gestión de riesgos financieros y la eliminación del riesgo de contraparte son los dos aspectos más relevantes para los generadores que ingresan a Derivex", concluye Parra.