A Secretaria de Energia da Argentina publicou novas regulamentações que aceleram a liberalização do Mercado a Termo (MAT) e permitem maior participação de usinas termelétricas e hidrelétricas já existentes.
A medida, formalizada pela Resolução 293/2026 , representa um desafio para as energias renováveis, que terão de competir por contratos com instalações cujos investimentos iniciais podem já estar amortizados.
O plano eleva os limites de contratação de 20% para 60% a partir de abril de 2027, para 80% em abril de 2028, e elimina as restrições percentuais em janeiro de 2029 , um ano antes do previsto. Isso aumentará a oferta convencional disponível para grandes consumidores e poderá afetar os preços dos contratos de fornecimento de eletricidade.
“Embora exista essa possibilidade de contratualização, não sei se será tão boa para as energias renováveis, porque será muito difícil competir com uma tecnologia que já foi amortizada. Imagino até que essa resolução não tenha sido bem recebida, assim como a Resolução SE 400/2025, lançada no ano passado, também não foi”, disseram fontes do setor à Energía Estratégica.
“O problema não é competir com outras tecnologias, mas sim o fato de que essas outras tecnologias já estariam amortizadas, mesmo tendo que gerenciar seu próprio combustível, considerando que as energias renováveis geralmente precisam ser construídas do zero”, acrescentaram.
Os regulamentos argumentam que “manter restrições quantitativas significativas sobre uma parcela da geração contratável reduz a profundidade e a liquidez potencial do Mercado Futuro”. No entanto, o aumento da concorrência também pode dificultar a celebração de contratos de compra de energia (PPAs) de longo prazo para novos empreendimentos de energia renovável.
No Mercado a Termo de Energia Renovável (MATER) , os preços de referência do setor giram em torno de US$ 60 a US$ 70 por megawatt-hora . No entanto, a inclusão de usinas termelétricas convencionais amortizadas pode levar a lances mais baixos, embora ainda não haja transações confirmadas para determinar seu impacto real.
Para os compradores, a maior variedade de opções pode se traduzir em melhores condições contratuais e menor exposição ao mercado à vista, onde os preços atingiram patamares elevados. Por outro lado, os desenvolvedores de energia renovável enfrentariam maiores dificuldades para garantir a receita necessária para financiar novas instalações.
Embora o crescimento da demanda seja um fator determinante, se o consumo permanecer estável, os projetos competirão por um número limitado de contratos. A expansão sustentada, por outro lado, exigiria a adição de nova capacidade de geração.
“Enquanto a demanda por eletricidade não aumentar, os projetos amortizados têm uma vantagem competitiva significativa. No entanto, em um cenário de maior consumo, as tecnologias renováveis podem voltar a ser atraentes devido aos seus tempos de construção relativamente curtos”, disseram fontes do setor a este veículo de comunicação.
Além disso, a reforma modifica as disposições da Resolução 400/2025 para usinas termelétricas e hidrelétricas incorporadas ao mercado spot antes de 1º de janeiro de 2025. Essas usinas poderão contratar até 100% de sua produção mensal com distribuidores para suprir a Demanda Sazonal Não Coberta.
Em contrapartida, os contratos com Grandes Usuários Principais (GUMA), Usuários Secundários (GUME), Indivíduos (GUPA) e distribuidores para seus Grandes Usuários de Distribuição (GUDI) estarão sujeitos ao cronograma de liberação progressiva.
As centrais hidroelétricas de geração distribuída sem contrato também poderão vender toda a sua produção para distribuidores, atendendo à demanda sazonal e ao seu GUDI (Uso Garantido de Energia). Os contratos com grandes consumidores do MEM (Mercado Atacadista de Eletricidade) manterão os limites escalonados até 2029.
“Isso abre, em última análise, possibilidades para que o próprio mercado futuro se aprofunde muito mais”, considerou outra das fontes consultadas.
No entanto, a abertura também revela outra diferença entre as tecnologias: a remuneração da capacidade firme. As instalações eólicas e solares sem armazenamento não recebem a mesma compensação que as centrais despacháveis capazes de garantir a disponibilidade sob certas condições.
Essa situação é particularmente relevante considerando as novas demandas industriais por energia e sistemas de energia de reserva. Projetos de energia renovável poderiam complementar seu fornecimento com armazenamento de energia ou contratos de fornecimento, embora essas soluções representem custos adicionais.
Receita mensal proveniente de grandes usuários e novas oportunidades de contratação.
O regulamento também substitui os prazos trimestrais por um procedimento mensal para incorporação e alteração de categoria para GUMA e GUME , que começará a ser aplicado em 1º de dezembro de 2026, com janeiro de 2027 como o primeiro mês de aprovação.
As GUDIs que cumprirem os requisitos poderão entrar no Mercado Atacadista de Eletricidade (MEM) como novos agentes.
Os pedidos devem ser submetidos à Empresa Gestora do Mercado Atacadista de Energia Elétrica (CAMMESA), que terá 10 dias úteis para verificar a documentação . Posteriormente, o Ministério da Energia se encarregará da sua publicação no Diário Oficial em dois dias úteis, e em até três dias úteis após o parecer favorável.
A exigência inicial de envio de uma cópia lacrada da notificação ao distribuidor também será eliminada, e a aprovação tácita será substituída por uma resolução expressa .
Em caso de objeções fundamentadas, a Entidade Reguladora Nacional de Gás e Eletricidade (ENReGE) intervirá, com um prazo de 20 dias corridos para resolvê-las. As mudanças de categoria geralmente exigem um período mínimo de vigência de um ano.
A Resolução 293/2026 cria, portanto, um cenário de maior concorrência contratual, mas com diferentes condições de investimento para diferentes tecnologias. O crescimento da demanda, os custos de geração e os contratos de compra de energia determinarão a participação de mercado que os novos projetos eólicos e solares manterão na Argentina.
