A publicação dos documentos da licitação AMBA I revelou as condições econômicas com as quais a Argentina tentará atrair investidores para um dos principais projetos de transmissão de energia elétrica planejados para os próximos anos.
A iniciativa , cujo investimento foi oficialmente estimado em cerca de 800 milhões de dólares , inclui aproximadamente 270 quilômetros de novas linhas de 500, 220 e 132 kV, a nova Subestação Transformadora de Plomer e diversas intervenções complementares.
Além da dimensão técnica, o Documento de Termos e Condições (PBCP) revela agora como será estruturada a recuperação do capital, qual será o apoio financeiro do futuro vencedor e quais serão as principais barreiras à concorrência.
A primeira resposta do mercado ocorrerá em 14 de dezembro de 2026 , quando será realizada a abertura inicial das propostas.
Renda referenciada ao dólar
Um dos pontos centrais é o tratamento da remuneração que o licitante vencedor receberá.
A chamada Remuneração Total COP deve ser oferecida em dólares e será atualizada de acordo com a evolução do Índice de Preços ao Produtor (IPP) publicado pelo Departamento de Estatísticas do Trabalho dos Estados Unidos.
O ajuste levará em consideração, em primeiro lugar, a variação registrada entre a assinatura do contrato e o início do período de faturamento. Atualizações anuais serão aplicadas durante a vigência deste mecanismo.
Os pagamentos mensais serão feitos em pesos, embora o modelo contratual os vincule a uma taxa de câmbio de referência que permita manter a equivalência com o valor determinado em dólares americanos.
Dessa forma, a equação econômica central é referenciada ao dólar e também inclui uma proteção contra a evolução dos custos por meio de um índice americano .
O licitante vencedor também não precisará esperar até que toda a infraestrutura esteja concluída para começar a receber a receita.
O programa permite que a cobrança comece à medida que a construção avança, assim que determinados lotes forem concluídos, e estabelece que esse período pode ser prorrogado por até sete anos a partir da autorização comercial de cada etapa .
A recuperação estará associada à Tarifa COP , que será aplicada aos usuários do sistema de transporte e/ou distribuição identificados pela Secretaria de Energia como beneficiários do AMBA I.
No entanto, uma definição relevante permanece para os potenciais licitantes: tanto a Remuneração Máxima do COP quanto a Taxa Máxima do COP serão comunicadas posteriormente por meio de circular .
Até 55 milhões de dólares em apoio financeiro.
A documentação também apresenta uma ferramenta que não havia sido detalhada inicialmente na apresentação pública do AMBA I.
O futuro beneficiário poderá receber uma contribuição financeira de até 55 milhões de dólares americanos, incluindo impostos , embora o valor final ainda precise ser estabelecido por circular.
Os recursos virão da Conta de Exportação do Fundo de Estabilização do Mercado Atacadista de Energia Elétrica e serão liberados pela CAMMESA mediante o cumprimento de determinadas metas.
Esses fundos estarão vinculados ao progresso em aspectos como engenharia, disponibilidade do terreno para a Estação Transformadora de Plomer, aquisição de equipamentos, servidões e materiais necessários para as linhas de transmissão.
A contribuição receberá um tratamento especial: não fará parte da base de cálculo da Remuneração Total do COP, nem poderá ser contabilizada entre os ativos utilizados para uma possível candidatura à adesão ao RIGI .
US$ 40 milhões para entrar na corrida
As condições estabelecidas para a apresentação de candidaturas também demonstram o perfil das empresas e consórcios que o processo pretende atrair.
Cada parte interessada deve fornecer uma Garantia de Manutenção de Proposta no valor de USD 40 milhões , com uma validade mínima inicial de 180 dias.
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Além disso, existe uma necessidade significativa de ativos.
Para serem aprovados na pré-qualificação, os participantes deverão demonstrar um patrimônio líquido igual ou superior a 25% do Valor de Referência do Investimento declarado em sua proposta .
Essa porcentagem não deve ser calculada diretamente sobre os 800 milhões de dólares americanos relatados pelo Governo, uma vez que esse valor corresponde a uma estimativa geral do custo do AMBA I e não ao valor de referência que cada concorrente deve apresentar.
O requisito pode ser credenciado pelo próprio licitante, por uma empresa relacionada ou, sob certas condições, por meio de um parceiro estratégico.
A magnitude da garantia e a exigência de capital antecipam uma concorrência direcionada principalmente a grandes empresas e consórcios com capacidade financeira suficiente para enfrentar uma infraestrutura de longo prazo .
RIGI e uma possível garantia do BID
A estrutura incorpora ainda dois instrumentos concebidos para melhorar as condições de financiamento.
Por um lado, o PBCP afirma expressamente que a equação econômica foi concebida considerando a eventual aplicação dos benefícios do Regime de Incentivos para Grandes Investimentos (RIGI) .
O pré-adjudicado terá 15 dias úteis a partir da notificação para solicitar a adesão. Caso opte por não fazê-lo nesse prazo, não poderá iniciar um processo subsequente para incorporar o AMBA I ao sistema.
Por outro lado, o Banco Interamericano de Desenvolvimento (BID) está analisando uma possível garantia para respaldar o contrato.
Segundo a documentação oficial, o instrumento poderia ter um prazo de até 25 anos e cobrir até seis meses de pagamentos ao revendedor .
A operação ainda está sendo estruturada e sua aprovação não está garantida, portanto, os termos finais poderão ser incorporados posteriormente por meio de novas circulares.
O mercado terá a palavra final.
O desenho econômico começa, portanto, a mostrar com mais clareza como a Argentina buscará implementar um modelo de expansão da transmissão apoiado por capital privado.
A combinação de rendimentos referenciados em dólares, atualizações do PPI, uma contribuição financeira de até 55 milhões de dólares, RIGI e uma possível garantia do BID visa reduzir alguns dos riscos associados a um projeto desta dimensão.
Ao mesmo tempo, a garantia de 40 milhões de dólares e os requisitos de capital próprio representam uma grande barreira para aqueles que desejam participar.
A Câmara de Geradores e da Cadeia de Valor das Energias Renováveis (CEA) acredita que existe interesse em avançar com este programa.
“Apoiamos o investimento privado e ele é claramente atrativo. Não vemos o financiamento como um problema, especialmente para as grandes empresas do setor: algumas já são autofinanciadas e outras contam com financiamento de organizações multilaterais, bancos e agências de crédito à exportação”, disse Héctor Ruiz Moreno, diretor-geral da CEA , à Energía Estratégica .
O líder também destacou as oportunidades que poderiam ser viabilizadas caso o novo modelo consiga mobilizar a infraestrutura de forma eficaz.
“Há investimentos à espera disto, e acredito que eles irão fluir à medida que o Secretariado e as autoridades reguladoras tomarem decisões desta importância”, afirmou.
A Strategic Energy estará presente na Intersolar.
A América Latina atravessa um momento crucial para a expansão das energias renováveis, impulsionada por novos desafios regulatórios, pelo crescimento da demanda por eletricidade e pelo desenvolvimento do armazenamento de energia.
Nesse contexto, a Energía Estratégica estará presente em dois dos principais eventos do setor solar na América Latina: o Smarter E South America, de 25 a 27 de agosto em São Paulo, Brasil, e o Intersolar México, de 1 a 3 de setembro na Cidade do México . De ambos os eventos, a publicação oferecerá cobertura especial com entrevistas exclusivas, análises regulatórias e os principais desenvolvimentos que moldarão o futuro dos mercados regionais.