O leilão de energia renovável de longo prazo promovido pelo governo colombiano está entrando em uma fase decisiva , com 43 partes interessadas e contratos de fornecimento previstos para começar em 2030 e 2035. No entanto , por trás do interesse inicial, persiste uma preocupação no mercado: o baixo número de geradores dispostos a oferecer energia e uma estrutura contratual que, segundo analistas, pode reduzir sua competitividade em comparação com o mercado bilateral de PPAs (Power Purchase Agreements).
O processo, que inclui contratos de compra de energia de 15 anos para projetos de energia solar e eólica, busca incentivar a criação de nova capacidade de geração em um sistema que enfrenta a necessidade de incorporar um fornecimento firme na próxima década.
O apelo despertou o interesse de comerciantes, distribuidores e grandes consumidores, mas a participação das empresas geradoras tem sido mais limitada , um cenário que o setor atribui tanto às exigências do mecanismo quanto às alternativas que o mercado privado oferece atualmente.
Nesse contexto, Álvaro Pérez Ramírez, gerente da AFRY, argumenta que o principal desafio do leilão não é a necessidade de uma nova geração, mas sim competir com um mercado bilateral que já apresenta sinais de maturidade.
"Hoje, na Colômbia, existe um mercado de PPA bastante dinâmico", afirmou o executivo, explicando que muitos desenvolvedores encontram melhores condições negociando diretamente com os comerciantes e grandes consumidores.
Segundo Pérez Ramírez, esses contratos privados estão sendo negociados atualmente a um preço entre 280 e 320 pesos colombianos por kWh (aproximadamente entre 83 e 95 USD/MWh), um valor de referência que, em sua opinião, estabelece um preço mínimo para o leilão. Ele também acredita que o mecanismo deveria incorporar um prêmio adicional para compensar os riscos associados à estrutura contratual, como a alocação de contrapartes e as obrigações de fornecimento de energia.
Entre os interessados no leilão estão empresas como Enel Colombia, Celsia, Empresas Públicas de Medellín (EPM), Terpel Energía, AES Colombia, GECELCA, Air-e e Urrá , entre outros agentes autorizados pela Bolsa de Mercadorias da Colômbia, embora o mercado continue observando atentamente quantos deles apresentarão, de fato, propostas de geração.
Apesar das dúvidas quanto à oferta, Pérez Ramírez esclarece que a necessidade de nova capacidade na Colômbia permanece alta. "Há um déficit de geração. A demanda está crescendo bastante e as empresas de comercialização de energia estão ansiosas para fechar contratos", afirmou. Essa necessidade explica o interesse demonstrado pelos compradores, embora não se traduza necessariamente em um maior número de ofertas por parte das empresas desenvolvedoras.
Por que o leilão está perdendo atratividade em comparação com os PPAs privados?
Embora a chamada tenha despertado o interesse de 43 agentes, a AFRY acredita que a composição dos participantes reflete um mercado onde a demanda parece demonstrar mais entusiasmo do que a oferta.
Segundo a consultoria, muitos desenvolvedores já possuem alternativas de contratação no mercado bilateral e não encontram necessariamente incentivos suficientes para alocar capacidade ao leilão.
"O ponto positivo, ou a lição aprendida com o fracasso do decreto anterior sobre leilões, é que foi desenvolvido um modelo privado para contratos de compra de energia (PPA) que tem funcionado bem e viabilizado projetos", disse o executivo.
Seguir leyendo
Além dos níveis de preço, a AFRY identifica diferenças estruturais entre leilões e contratos bilaterais que podem influenciar as decisões dos desenvolvedores. A principal diferença reside na gestão do risco comercial: enquanto um PPA privado permite a negociação direta com o comprador, o processo de licitação distribui contratos sem que as partes saibam antecipadamente quem será sua contraparte.
"A estrutura de leilão torna ambas as partes anônimas", explica Álvaro Pérez Ramírez, gerente da AFRY. "Ao negociar um PPA bilateral, você sabe perfeitamente com quem está assinando, qual é o risco de crédito e quais são os termos do contrato", acrescentou, observando que essa diferença obriga os desenvolvedores a avaliar o risco associado a cada contrato de forma diferente.
O executivo também alerta que um único projeto pode acabar alocando sua energia para diversos compradores, em vez de garantir um único contrato de grande volume. Essa fragmentação aumenta a complexidade comercial e financeira dos projetos e pode afetar sua viabilidade financeira, especialmente quando os investidores avaliam o perfil de risco das receitas futuras.
"Se oferecerem 100 e ninguém quiser 100, mas quatro pessoas quiserem 25, ele vai fechar negócio com quatro pessoas que comprarão essas 25. Isso aumenta o risco de contraparte", explicou Pérez Ramírez. "Tira do gerador o poder de negociar com um comprador que ele considere confiável", acrescentou.
Nesse contexto, Pérez Ramírez acredita que os preços de adjudicação dificilmente ficarão abaixo dos valores atualmente oferecidos pelo mercado bilateral (83-95 USD/MWh) .
"A expectativa é que os preços dos leilões sejam superiores aos dos PPAs bilaterais, pois incorporam um prêmio para o risco de contraparte e para a estrutura do produto", disse ele.
Além do risco comercial, a AFRY acredita que o design do produto leiloado também influenciará a competitividade das propostas. Ao contrário de muitos contratos bilaterais, em que a energia é remunerada com base na produção real da usina ("pagamento conforme a produção"), o leilão exige compromissos de entrega de acordo com um perfil específico, transferindo maior responsabilidade para o gerador.
Vale destacar que o edital de licitação inclui quatro produtos diferenciados por tecnologia e horizonte de fornecimento. Os dois primeiros correspondem a contratos para geração de energia renovável convencional — principalmente solar e eólica —, enquanto os produtos três e quatro incorporam sistemas de armazenamento de energia em baterias (BESS), ampliando o escopo tecnológico do mecanismo pela primeira vez.
"Não se trata de um modelo de 'pagamento conforme a produção', mas sim de um modelo de 'pagamento conforme o contrato'. A curva de geração de energia solar é contratada, e o gerador assume o risco de não fornecer essa energia em determinados momentos devido à natureza inerente do perfil de geração", explica. Consequentemente, ele afirma que os desenvolvedores precisarão incorporar esse risco em sua estratégia de preços ao apresentar propostas.
A consultoria também alerta que essa característica pode favorecer projetos com portfólios mais diversificados ou com ferramentas para gerenciar desvios de geração, enquanto desenvolvedores com um único ativo de energia renovável teriam menos flexibilidade para cumprir o perfil comprometido sem incorrer em custos adicionais.
Apesar disso, Pérez Ramírez acredita que a iniciativa representa um sinal positivo para o mercado colombiano, oferecendo uma nova alternativa de contratação de longo prazo para a incorporação de capacidade renovável. No entanto, ele enfatiza que o verdadeiro nível de concorrência dependerá de as condições econômicas compensarem os riscos percebidos pelos geradores em relação às oportunidades atualmente oferecidas pelo mercado bilateral.
"O leilão é uma boa iniciativa, mas terá que competir com um mercado privado que já está em funcionamento", concluiu o executivo.
De acordo com o cronograma estabelecido pela Bolsa de Mercadorias da Colômbia e pelo Ministério de Minas e Energia, as etapas finais de qualificação dos participantes, treinamento na plataforma tecnológica, publicação das listas finais, apresentação das propostas financeiras e adjudicação dos contratos ocorrerão durante o mês de julho . O cronograma prevê a conclusão do processo entre 23 e 24 de julho, antes da posse de Abelardo de la Espriella, marcada para 7 de agosto.