A velocidade com que grandes projetos fotovoltaicos estão sendo desenvolvidos está adicionando novas variáveis à análise de viabilidade financeira. Cristhian Romero de la Cruz, Gerente de Desenvolvimento de Negócios para a América Latina da Gonvarri Solar Steel , afirma que existem usinas com capacidade superior a 200 MW que podem ser construídas e entrar em operação em apenas 18 meses, e que bancos e investidores estão começando a ampliar sua avaliação para incluir os fabricantes de tecnologia que fornecem os ativos.
“Veja bem, acredito que nos últimos anos os bancos e investidores já começaram a ir além da simples geração de uma análise financeira com os EPCs”, afirmou Romero de la Cruz durante sua participação no evento online “Tinha que ser dito e foi dito ”, organizado pela Energía Estratégica.
A perspectiva financeira passa, assim, a incorporar diretamente a capacidade do tecnólogo de mitigar riscos que possam afetar o fluxo de caixa. O fabricante deixa de se limitar ao simples fornecimento de um componente e ganha relevância na análise abrangente do ativo.
“Atualmente, não é incomum que os bancos comecem a entrar em contato com empresas de tecnologia”, disse o Gerente de Desenvolvimento de Negócios para a América Latina da Solar Steel.
Essa abordagem, explica ele, responde tanto às experiências bem-sucedidas quanto aos problemas encontrados em projetos anteriores. Nesse processo de aprendizado, a escolha tecnológica assume uma dimensão que vai além do desempenho técnico do produto e abrange a capacidade da empresa de cumprir seus compromissos.
Um dos fatores que Romero de la Cruz identifica em suas conversas com instituições financeiras e investidores é a confiabilidade industrial . A análise considera se o fabricante consegue entregar o equipamento com a qualidade exigida e dentro do prazo acordado.
"Trata-se de o técnico ser capaz de garantir que o produto será entregue a você com boa qualidade e dentro do prazo acordado", explicou ele.
O fator tempo é particularmente importante, dado o ritmo acelerado com que alguns empreendimentos de grande escala estão progredindo. Os prazos para levar projetos de grande porte da construção à operação foram reduzidos em comparação com os registrados há três ou quatro anos.
“Acredito que existam certas marcas ou empresas que conseguiram cumprir um prazo inferior a 18 meses, dependendo das circunstâncias do parque”, acrescentou o executivo.
Do fabricante ao risco a longo prazo
A velocidade de construção é apenas uma parte da equação. Quando a vida útil de um ativo se estende por décadas, a continuidade do fornecimento torna-se outra variável a ser considerada.
Neste ponto, Romero de la Cruz relaciona a viabilidade financeira ao histórico e à capacidade do fabricante de se manter competitivo no mercado. Esse argumento é particularmente relevante em uma cadeia de suprimentos fotovoltaica caracterizada por significativas flutuações de preços e ajustes industriais.
O executivo menciona especificamente a situação dos fabricantes de módulos e os milhões em prejuízos causados pelas reduções de preço. Soma-se a esse cenário a nova exigência que a China implementará a partir de 1º de janeiro de 2027, com eficiência mínima de 23% e potência mínima de 630 W — uma mudança que levanta dúvidas sobre a capacidade de alguns fornecedores de se adaptarem.
Para Romero de la Cruz, essa incerteza industrial vai além dos fabricantes de painéis, abrangendo também fornecedores de rastreadores e investidores. Em projetos concebidos para operar por décadas, a capacidade dessas empresas de se manterem competitivas e de darem suporte ao ativo torna-se cada vez mais importante nas avaliações de longo prazo.
“Especificamente em relação aos rastreadores, vejo isso como um relacionamento que durará pelo menos 25 ou 30 anos”, afirmou o executivo.
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Portanto, a história regional, os procedimentos internos, o suporte técnico e o acompanhamento subsequente ganham importância em comparação com aqueles que estruturam e financiam o projeto .
“Podemos ver que isso não tem impacto apenas sobre o especista, mas também sobre o investidor, de modo que ele pode tomar uma decisão com base nisso”, explicou Romero de la Cruz.
A experiência adquirida com instalações operacionais surge, portanto, como uma forma de demonstrar o desempenho tecnológico além das especificações técnicas. A Solar Steel reporta 30 GW entregues globalmente, dos quais 8 GW estão na América Latina . Segundo seu executivo, a empresa ficou em primeiro lugar em entregas na Espanha, Peru e Chile no ano passado, em segundo na Europa e em terceiro na América Latina.
No mercado peruano, o fabricante está presente desde 2012 e possui mais de 1,2 GW de capacidade instalada , enquanto no Chile acumulou mais de 2 GW . Esses números são relevantes em um processo de compra no qual, segundo Romero de la Cruz, o cliente também está aumentando o nível de diligência prévia.
Os interessados já não se contentam apenas em receber documentação comercial ou técnica. Eles buscam referências de outros compradores, contato com ativos existentes e evidências do desempenho dos equipamentos instalados.
Nesse sentido, o executivo garante que os clientes de projetos desenvolvidos desde 2012 permitem que novos interessados visitem as instalações e verifiquem diretamente seu funcionamento e o suporte subsequente.
“Isso dá confiança não apenas ao especista, ao produtor independente de energia ou ao gerador, mas também, e sobretudo, ao banco”, enfatizou.
A capacidade de financiamento está começando a olhar além do CAPEX.
A mudança não termina com a conclusão da construção. Romero de la Cruz percebe um crescente interesse em operação e manutenção (O&M) e na compreensão do papel dos fabricantes de tecnologia durante a fase operacional.
Segundo o representante da Solar Steel, as consultas estão começando para abordar como o fornecedor responderá quando o parque estiver operacional, que tipo de suporte oferecerá e qual será seu papel no atendimento às necessidades que surgirem durante a operação.
Romero de la Cruz destaca a necessidade de observar "não a fase externa ao CAPEX na construção, mas a fase OPEX dentro do processo de viabilidade financeira".
Esse desenvolvimento coincide com um mercado sul-americano que permanece ativo. O executivo estima que Peru, Chile e Argentina poderão, juntos, atingir cerca de 1 GW de capacidade fotovoltaica até 2026 , três mercados que a Solar Steel inclui em sua estratégia regional.
Para o Peru, ele também identifica a regulamentação como um fator-chave para o próximo ciclo de investimentos. O executivo acredita que regulamentações claras podem dar um novo impulso aos próximos anos.
“É um ano muito bom, um ano muito bom para os mercados, e particularmente no Peru, com regulamentações claras, acredito que essa tendência de crescimento continuará em 2027 e 2028”, projetou ele.
Entretanto, os avanços tecnológicos estão abrindo outra frente. A Solar Steel planeja estreitar o relacionamento com seus clientes durante 2026 e abordar inovações que vão além dos próprios rastreadores, incluindo a aplicação de inteligência artificial a projetos fotovoltaicos .
Mas a mensagem central de Romero de la Cruz sobre a viabilidade financeira precede qualquer nova ferramenta: com prazos mais apertados e ativos projetados para operar por décadas, aqueles que fabricam, entregam e dão suporte à tecnologia começam a ter relevância para aqueles que fornecem o capital.
A redução nos prazos de projetos acima de 200 MW demonstra o progresso significativo alcançado na capacidade de execução do setor. Ao mesmo tempo, destaca um aspecto crucial que persiste mesmo após o início da operação comercial: a solvência industrial e técnica dos fornecedores que serão responsáveis ao longo da vida útil do parque.